北京在场的人都很动容。

后来当其中一些国家（如希腊、网络意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。货币如何进入经济的过程非常重要，空间就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，法治发布传统的白芝浩规则需要更新。从货币是国家股权资本的视角看，化治国家发行货币就像企业发行股票。白芝浩规则是基于债权，理白中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。

现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，皮书在这方面，皮书罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。在我们的新货币理论中，首次货币如何进入经济成了重要问题，首次银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。

北京我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。

按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，网络LOLR）救助法则（白芝浩规则，网络Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，空间传统的白芝浩规则需要更新。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，法治发布却也贯穿于货币理论和国际金融理论。与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，化治本书重点关注货币供给分析。

如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，理白则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，皮书在这方面，皮书罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。